Государственный долг США
Долг правительства Соединенных Штатов превышает 34 триллиона долларов. Знаете ли вы, что правительство США должно 34 триллиона долларов? Это 34 триллиона долларов!
Я подумал, что полезно было бы поговорить о том, как я вижу проблему государственного долга и почему она не вырисовывается в моих беспокойствах.
В частности, позвольте мне сказать о трех моментах. Во-первых, хотя 34 триллиона долларов — это очень большая цифра, она гораздо менее страшна, чем многие могут себе представить, если поместить ее в исторический и международный контекст. Во-вторых, поскольку задолженность вызывает беспокойство, сделать долг приемлемым не будет совсем тяжело с точки зрения прямой экономики; это почти полностью политическая проблема. Наконец, люди, утверждающие, что они глубоко обеспокоены проблемой долгов, слишком часто являются лицемерами — уровень их лицемерия часто достигает сюрреалистического уровня.
Чем страшен долг? Это большая цифра, даже если исключить долг, который фактически деньги, которые одна рука правительства виновата другой, долг населения все еще составляет около 27 триллионов долларов. Но наша экономика тоже огромна. Сегодня долг в процентах от ВВП не беспрецедентен даже в Америке: это примерно то же, что было в конце Второй мировой войны. Это гораздо меньше, чем соответствующее число для Японии сейчас, и гораздо ниже, чем коэффициент долга Великобритании в конце Второй мировой войны. Ни в одном из этих случаев не было ничего похожего на долговый кризис.
Но разве в истории не было много долговых кризисов? А как насчет Латинской Америки в 1980-х, Южной Европы в 2010-12 и других? Что ж, почти каждый долговый кризис, который я мог найти в исторических записях, касался страны, которая брала взаймы в чужой валюте, что делало ее уязвимой к кризису ликвидности, когда кредиторы по какой-то причине бежали на выход, а она не могла печатать наличными, чтобы расплатиться с ними, пока паника не утихнет. На самом деле кризис евро быстро исчез после того, как Марио Драги, тогдашний президент Европейского центрального банка, сказал три слова — «что бы это ни понадобилось» — имея в виду, что банк будет обналичивать страны-должники, находящиеся в стрессовой ситуации.
Единственный известный мне четкий пример национального кризиса, вызванного большим долгом в собственной валюте страны – это Франция в 1926 году, и эта история чрезвычайно сложна.
Тем не менее, даже многие из нас, кто не верит, что нынешний уровень долга повлечет за собой финансовый и экономический крах, не могут не чувствовать себя немного беспокойно из-за прогнозов, показывающих долг как процент от ВВП. стабильно растет в течение последующих 30 лет. Итак, что понадобится, чтобы успокоить это беспокойство?
Имейте в виду, что правительства в отличие от физических лиц никогда не должны выплачивать свои долги. Как мы погасили долг Второй мировой войны? Мы этого не сделали. Федеральный долг, когда Джон Ф. Кеннеди вступил в должность, был несколько выше, чем в 1946 году. Но долг в процентах от ВВП значительно снизился из-за роста и инфляции.
Итак, что необходимо для стабилизации долга в процентах от ВВП? на следующие 30 лет? Бобби Коган и Джессика Велла из Центра американского прогресса, работая с данными Бюджетного управления Конгресса, подсчитали, что нам нужно будет увеличить налоги или сократить расходы на 2,1 процента ВВП.
Это не большая цифра! (Да, точное число может быть или больше, или меньше, но в любом случае, пожалуй, недостаточно, чтобы изменить основную точку.) Америка собирает гораздо меньший процент своего ВВП. в налогах, чем в большинстве других богатых стран; сбор дополнительных двух процентных пунктов все равно оставит нас страной с низкими налогами и вряд ли повредит экономике. Если стабилизация долга кажется тяжелой, это лишь потому, что, учитывая нашу глубоко разделенную политику, даже скромные шаги к ответственности сделать очень трудно.
И под глубоко разделенной политикой я в основном имею в виду республиканцев, провозглашающих зло долга, проводя политику, которая ставит долгосрочную фискальную устойчивость еще дальше пределов досягаемости. В соответствующем анализе Коган и Вела оценивают, что постоянное продление налоговых скидок 2017 года, многие из которых истекают после 2025 года, существенно ухудшило бы финансовые перспективы. Однако трудно найти республиканцев в Конгрессе, выступающих против такого расширения.
Еще хуже, республиканцы в Палате представителей настаивают на резком сокращении бюджета Службы внутренних доходов, лишая агентство ресурсов, необходимых для борьбы с налоговыми махинациями богатых. То есть даже когда они кричат о дефиците бюджета, они оба стремятся снизить налоги и пытаются заблокировать попытки собрать налоги, которые имеют американцы с высокими доходами согласно действующему законодательству.
Следовательно, проблема – а именно политика правых – а не размер долга.
Это объясняет, почему я больше не говорю о долге. Америка с огромной экономикой и относительно низкими налогами не сталкивается с фундаментальной проблемой фискальной устойчивости. При наличии политической воли мы могли бы достаточно легко устранить долговые проблемы. В той мере, в какой долг является проблемой, это отражение политической дисфункции, главным образом радикализации G.O.P. Эта радикализация меня глубоко беспокоит по нескольким причинам, начиная с судьбы демократии, а федеральный долг далеко не на вершине списка.